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一是房地产用钢下滑趋势减缓，基建用钢仍发挥托底作用。定西20号无缝钢管去年末召开的中央经济工作会议强调，要“推动房地产行业向新发展模式平稳过渡”，2023年房地产业发展态势有望逐步好转。作为的用钢行业，资金压力的减轻有助于房企施工、竣工能力，从而支撑房建用钢需求。但也要看到，由于商品房购买和资本再投入意愿难有明显，房地产业仍处于下行周期，大概率呈现“缓筑底、慢复苏”态势。基建是逆周期调节的重要方式，定西20号无缝钢管受财政前置、政策性开发性金融工具的推动，去年基建投资表现亮眼，对经济托底作用明显。由于基建项目体量大、施工周期长，定西20号无缝钢管相关实物需求释放周期长，去年因疫情影响没有完成的实物工作量都将继续在2023年落地，基建用钢需求将继续保持增长。二是机械行业保持平稳增长，整体用钢量将稳中有降。机械行业是典型的周期性行业，定西20号无缝钢管增长预期与经济运行周期紧密相连。从全球需求来看，2023年机械行业的增长态势将保持增长，除了自身设备的更新周期外，受基建、房地产等投资周期影响较大。综合来看，机械行业在大周期行业中属于供需格局相对较好的行业。一方面，需求稳中有增，尤其是海外市场；另一方面，供给端也有一定稳定基础。
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目前，需要注意铁矿石市场的利空因素逐渐积聚。定西合金无缝钢管一是，不论从钢厂利润还是铁矿石生产成本来看，130美元/吨的铁矿石价格已经处于估值偏高区域。近期钢厂利润虽然有所修复，但仍处于低位，且按照当下钢材的现实需求状况，高成本向下游传导的可能性不大。同时，目前铁矿石价格已经超过了大部分高成本矿的生产成本，定西合金无缝钢管中期来看，可能刺激铁矿石供应的加速回升。二是，按照以往历史经验，钢厂在复产之前一般都会经历一轮原料补库，但是我们从春节之后两周的数据来看，定西合金无缝钢管钢厂铁矿石库存和铁水产量走势呈现明显背离，表明钢厂当下对原料补库依旧持谨慎态度。若钢厂原料低库存现状持续至3月上旬，则利多因素有可能会转化为利空。三是，政策调控因素。今年开年以来，发改委在1月6日、15日和18日连续对铁矿石价格进行调控，政策调控预期对铁矿石价格也会形成一定的压制。所以，后期一旦原料价格走弱，定西合金无缝钢管则可能带动螺纹钢价格进一步调整。综合来看，短期需求强预期仍会对螺纹价格形成一定支撑，但未来1—2个月在需求证伪和成本端负反馈风险增加、供应回升等因素影响下，价格可能延续阶段性调整趋势。