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近期国内期钢价格出现了较为明显的回调，铜川无缝钢管螺纹钢2305合约自上周高点回落超200点，主要原因在于近期海外银行相继爆雷引发市场恐慌。另外，从产业层面看，当前虽然正处于“金三银四”传统消费旺季，且春节后下游需求明显强于去年同期，但由于大量期现正套入场导致现货投机买盘涌现，实际需求可能弱于表观需求，市场各方对需求的持续性存有疑虑。笔者认为，短期看，作为旺季合约，螺纹钢2305合约下方成本支撑较强，继续下跌幅度有限，但因需求尚待实质性修复，后期向上空间亦有限。铜川无缝钢管当前焦炭和铁矿石价格仍处于高位，大部分钢厂利润仅维持在100—200元/吨，铜川无缝钢管成本支撑强劲。尽管从长期看，焦煤和铁矿石供应均趋于宽松，但国内铁水产量随着钢价上涨也持续走高。截至上周，247家钢厂铁水产量增至237.58万吨，同比高7.65％。当前焦化行业整体处于盈亏平衡边缘，库存水平又在低位，焦炭价格大幅调降让利于钢厂的可能性不大。铁矿石方面，国内钢厂库存自年前就一直维持低位，一旦价格大幅下跌，将激发钢厂补库需求。铜川无缝钢管因此短期铁矿石和焦炭价格均缺乏大幅下跌的基础，成本端有望继续支撑钢价。从地产数据看，2月份房地产开发投资完成额同比下降5.7％，房屋新开工面积同比下降9.4％，房屋施工面积同比下降4.4％。施工及新开工数据同比继续下滑反映出房地产用钢需求仍弱于2022年。而铜川无缝钢管从土地供给看，2022年1—12月份，购置土地面积同比增速-53.4％，土地成交金额同比增速-48.4％，在房企自身资金紧张、融资较困难的情况下，去年房企拿地量明显下滑，存量待开发土地面积的下滑对应用钢需求释放潜力的下降。笔者认为，房地产市场仍处于弱复苏阶段，铜川无缝钢管在新开工和施工等前端数据明显改善之前，房地产市场的用钢需求较为有限。
预计在有关部门持续不断松绑之下，房地产市场销售及房地产投资都会显著回暖，其用钢需求也将成为铜川无缝钢管恢复快的领域之一。四、固投和制造业景气度，将会带旺制造业用钢需求从先行指标来看，统计局3月1日发布的2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.6％，较上月上升铜川无缝钢管2.5个百分点，连续2个月明显上升，创2012年5月以来新高。其中，生产、新订单、新出口订单指数均明显回升，且生产和新出口订单指数回升到荣枯线以上，反映市场需求加铜川无缝钢管快释放，经济回升动力转强。这也表明今年全国工业制造业用钢需求较为旺盛，铜川无缝钢管尤其是一些新兴用钢行业，如机器人、新能源、高科技等行业的用钢需求；或者一些特殊用钢行业，如军工用钢、国防建设用钢等，更是会超预期增长。此外，随着建筑业的快铜川无缝钢管速复苏，工程机械用钢需求也会快速增长。
盈利好转下供应回升或加快1月份之后，铜川无缝钢管受焦炭价格的两轮下调等因素影响，长流程钢厂利润开始有所修复，目前螺纹钢利润已经修复至100元/吨附近。同时，全国247家钢厂盈利占比数据自开年之后连续5周回升，截至2月10日当周为38.53％，铜川无缝钢管相比2022年年底回升18.62个百分点。加之今年的限产相比2022年同期力度较弱，高炉日均铁水产量一直呈现回升态势。2022年因为疫情影响，废钢供应受限，短流程螺纹钢产量铜川无缝钢管占比降至9.73％，相比2021年下降约3个百分点，也低于历史均值水平。铜川无缝钢管开年之后，随着疫情影响的，废钢供应也有所恢复，春节之后全国61家钢厂废钢到货量连续两周环比回升。另外，螺废价差恢复到920元/吨附近，从历史经验看，当价差超过1000元/吨时，铜川无缝钢管电炉企业复产进程将有所加快。截至2月10日当周，短流程螺纹钢产量为12.6万吨，同比（阴历）增加5.93万吨，环比增加10.7万吨。若再结合季节性因素来看，可以得出未来1—2个月钢材供应的增加可能快于需求的结论。
（1）GB3087-2008《低中压锅炉用无缝钢管》规定。铜川各种结构锅炉用钢管规格，外径10～426mm，共计43种。壁厚1.5～26mm共计29种。但机车锅炉用过热蒸汽管、大烟管、小烟管和拱砖管的外径和壁厚另有规定。（2）GB5310-2008《高压锅炉用无缝钢管》热轧管的外径22～530mm，壁厚20～70mm不等。冷拔（冷轧）管外径10～108mm，壁厚2.0～13.0mm不等。铜川（3）GB3087-2008《低中压锅炉用无缝钢管》和GB5310-95《高压锅炉用无缝钢管》的规定。外观质量：钢管内外表面不允许有裂缝、折叠、轧折、结疤、离层和发纹。这些缺陷应完全掉。深度不得超过公称壁厚的负偏差，其清理处实际壁厚不得小于壁厚所允许的小值。 [2] 化学检验锅炉管锅炉管（1）GB3087-2008《低中压锅炉用无缝钢管》规定。铜川化学成分试验方法按GB222-84及GB223《钢铁及合金化学分析方法》中的有关部分。（2）GB5310-2008《高压锅炉用无缝钢管》规定。化学成分试验方法按GB222-84及《钢铁及合金化学分析方法》、GB223《钢铁及合金化学分析方法》中的有关部分。（3）铜川进口锅炉钢管的化学成分检验按合同规定的有关标准进行。 [2] 钢号（1）优质碳素结构钢钢号有20G、20MnG、25MnG。（2）合金结构钢钢号15MoG、20MoG、12CrMoG、15CrMoG、12Cr2MoG、12CrMoVG、12Cr3MoVSiTiB等。（3）有锈耐热钢常用1Cr18Ni9、1Cr18Ni11Nb锅炉管除保证化学成分和机械性能外，要逐根做水压试验，要作扩口、压扁试验。钢管以热处理状态交货。此外，对成品钢管显微组织、晶粒度、脱碳层也有一定要求。
