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截至2月26日当周，全球19港铁矿石周度发运量为2889.50万吨，连续两周回升，但依旧处于相对低位，2月周均发运量为2702.53万吨，较1月周均下降3.14％。2月累计发货量为10101.21万吨，相较去年同期微降63.34万吨，整体与往年同期相当，季节性特征较为明显。值得注意的是，海外矿石发运偏低多因主流矿商发运减量所致，全球四大矿商发运量为1910.06万吨，较前期高点下降16.2％，而2月周均值为1844.64万吨，环比1月均值则是下降5.74％。赤峰铜管不过，铁矿石发运虽表现为季节性下降，但因矿商发往中国比例维持高位，2月国内矿石到货量仍显著高于往年同期水平。国内45港矿石到货量为1846.40万吨，近两周显著回落，赤峰铜管多因前期澳矿发运偏低所致，其间创下单周到货2855.10万吨的历史值。目前港口到货仍高于去年同期水平，2月累计到货量为8452.03万吨，较2022年、2021年同期分别增加9.78％、赤峰铜管7.44％，增量主要由澳矿贡献。目前来看，海外矿石发运和国内港口到货均呈现出高位回落态势，符合季节性特征。相反普氏铁矿石价格指数（CFR，62％FE）位于120美元/吨上方，赤峰铜管矿商发运利润较好，随着天气因素趋弱，后续矿商发运将迎来回升，海外矿石供应会逐步增加赤峰铜管。与此同时，国内矿山生产如期恢复，内矿供应也在回升，高频矿山产能利用率和日均精粉产量已连续两期增加。截至2月24日当周，国内126座矿山产能利用率和日均产赤峰铜管量分别为57.39％和36.21万吨，环比上月末分别增加5.43％、3.43万吨，显示内矿供应如期恢复，后续内矿生产恢复会加速，国产矿供应也将再上台阶。短期需注意的是，煤矿事故是否引发非煤矿山生产自查。总之，国产矿供应如期回升，但受制于重大会议和煤矿事故影响，短期增量受限，在产业政策助力下国产矿供应将会迎来超预期表现。
财信研究院副院长伍超明对《证券日报》记者表示，当前国内需求收缩、预期偏弱等问题依旧存在，加之受综合通胀指数回落幅度大于实体名义融资成本降幅的影响，我国实际利率水平攀升至偏高水平。预计二季度是年内CPI和PPI的低点，上半年实际利率水平存在进一步上行压力，会对需求形成抑制。因此，降低融资成本提振需求、改善预期仍有必要。“在稳增长、扩内需诉求和海外加息约束弱化情况下，今年货币政策难以收紧。总体来看，今年总量政策仍可期待，将更好地满足实体经济需要，保持流动性合理充裕。”温彬表示，降准和降息仍有空间和必要。从具体时点来看，温彬预计，4月份和10月份或是降准的观察窗口期，降准将释放长期资金，有助于降低银行体系资金成本。政策利率短期内则将保持稳定。随着银行净息差持续收窄赤峰黄铜管，银行负债端成本变动情况将影响贷款利率进一步下降的空间。部分机构亦持相似观点。光大证券研报认为，考虑到宽信用的趋势尚不稳健，流动性并不具备收紧的基础，在全国两会确定赤字率和专项债券新增额度后，4月份开始政府债券融资规模有望再度冲高，叠加4月份是传统缴税大月赤峰黄铜管，也将对流动性形势产生明显扰动。在伍超明看来，年内是否进一步采取降息动作，取决于经济恢复是否符合预期。但是，降息需要降准配合，通过降准释放低成本资金，有效缓解银行体系流动性约束，增强银行放贷意愿，才能更好地达到宽信用效果。
如果能够延续当下势头，今年的销售有望同比转正，也会给前端房企拿地和新开工提供支撑。另外，基建会继续支撑螺纹钢的需求，赤峰紫铜管从2022年四季度数据就能看到，虽然房地产新开工面积同比下降超40％，但螺纹钢表需下滑的幅度只有15％左右。1月中国基础设施建设新增贷款1.5万亿元，同比多增4479亿元，经济依然面临较大压力，需要基建上给予支撑。体现需求的高频数据也在转好，企业复产复工明显加快，根据机构调研的数据，截至2月21日，全国12220个工程项目开复工率为86.1％，农历同比5.7个百分点。水泥开工率和价格也在回升，截至2月23日，全国水泥磨机开工率达到44.07％，值高于近年同期赤峰紫铜管。因此总的需求回升的态势在延续，接下来需求依然可以偏乐观去看待。综上所述，当下对于螺纹钢而言，成本端的支撑依然很强，且供需基本面往好的方向发展，低利润下产量释放偏慢，且需求持续好转，预计价格仍能保持上行趋势。
去年央行还指导设立了两批次共7399亿元政策性开发性金融工具，支持基础设施建设撬动有效投资赤峰黄铜管。发展改革委数据显示，截至2022年11月底，两批共7399亿元金融工具支持的2700多个项目已全部开工建设，主要用于支持交通、能源、水利、冷链物流、职业教育、市政和产业园区设施、保障性安居工程、新基建等重大项目建设。今年，结构性货币政策工具还将继续发力。央行《报告》在“下一阶段主要政策思路”中提出，“发挥结构性货币政策工具的激励引导作用”。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，“激励”指的是政策工具对于特定投资行为的奖励机制，“引导”则是指引导资金流向特定的支持领域。《报告》在对结构性货币政策工具的部署上还新增了“推动消费有力复苏，增强经济增长潜能”的表述，赤峰黄铜管预计后续央行将发挥结构性工具对于消费需求的推动作用，或将有增量促消费结构性工具推出。“展望未来，结构性货币政策工具仍是重中之重。”华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜表示赤峰黄铜管，首先，前期的各类货币政策工具有望进一步发力；其次，普惠小微贷款减息支持工具、收费公路贷款支持工具、民企债券融资支持工具和保交楼贷款支持计划也将发挥更大作用赤峰黄铜管；，政策性开发性金融工具在2023年或上升至万亿元级别，进一步支持了基础设施建设，撬动有效投资。降准窗口期将到来“展望2023年，我国经济运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅赤峰黄铜管。”央行在《报告》中提出，“当前外部环境依然严峻复杂，国内经济恢复的基础尚不牢固”。
